美团（OTCPK:MPNGF）2023年第四季度业绩电话会议 2024年3月22日 早上7点
公司参与者
徐思佳 - 副总裁及资本市场负责人 王兴 - 董事长，CEO 陈少晖 - 高级副总裁，CFO
电话会议参与者
罗纳德·郭 - 高盛 汤姆斯·钟 - 杰富瑞 肯尼斯·冯 - 瑞银 姜亚 - 中信证券 叶丽霞 - 花旗 刘嘉琳 - 汇丰
主持人
感谢各位的等待，欢迎参加美团2023年第四季度及全年财报电话会议。[操作员指示]。
我现在将电话会议交给资本市场负责人徐思佳副总裁，请开始。
徐思佳
谢谢操作员。大家晚上好，早上好。欢迎参加我们2023年第四季度及全年财报电话会议。
今天与我们一同参加电话会议的有美团董事长兼CEO王兴先生和高级副总裁兼CFO陈少晖先生。在今天的电话会议中，管理层首先将回顾我们2023年第四季度及全年的业绩，然后进行问答环节。
在我们开始前，我们想提醒您，我们的报告包含前瞻性陈述，包含了许多风险和不确定性，可能与未来实际结果有所不同。
此次报告还包含未经审计的非国际财务报告准则（non-IFRS）会计标准财务指标，应当作为补充而非替代依照国际财务报告准则（IFRS）准备的公司财务绩效指标。
有关风险因素和非IFRS会计标准措施的详细讨论，请参阅我们网站IR部分的披露文件。
现在我将电话会议交给王兴先生，请开始。
王兴
谢谢徐思佳。大家好。2023年，在中国核心本地商业行业仍然比其他零售行业增长更快。作为行业领导者，美团在核心业务销售中实现了健康和高质量的增长。
总收入同比增长25.8%，达到2767亿元人民币。调整后净利润大幅增加至233亿元人民币，从上一年的28亿元人民币增长。
第四季度，消费者基础和商家基础都实现了加速增长，创下新纪录，活跃用户也同比增长超过30%，达到历史新高。这些结果为我们未来的长期业务扩张奠定了坚实的基础。
2023年，按需配送的日均订单量同比增长23.9%，达到6000万。食品配送的日峰值订单量在立秋之初超过7800万。[不清楚]的即时购物的日峰值订单量在中国情人节[不清楚]超过1300万。我们继续引导消费者行为适应“一切即时”的新模式。
我们还培育了一个可持续发展的生态系统，为我们的消费者、商家、快递员和商业伙伴提供服务，并促进了中国按需零售的高质量增长。此外，我们的到店、酒店及旅游业务实现了GT商家基础和用户基础的爆炸式增长，我们继续扩大在线渗透，评估新的消费环境。
我们有效地满足了消费者的多样化需求，通过更多的产品形式激活了本地消费，并提供了更有价值的货币选择。未来，我们将继续致力于更好地满足我们消费者的需求，为商家提供更大的价值，并创造更多的就业机会，产生更多的社会价值。
现在让我详细介绍每个业务。2023年是我们食品配送业务10周年。过去的十年显示了我们在竞争环境中持续的创新和增长。2023年，我们进一步巩固了我们的市场领导地位和核心竞争力，食品配送的年交易用户继续增长，中高频用户及其消费频率稳步提升。
我们很高兴看到，食品配送现在能够满足更广泛的消费者基础，并满足消费者更多样化的需求。30分钟内送达食物和餐点已经成为一种新的生活方式。全年，我们积极调整业务策略，优化产品、营销和供应，以应对不断变化的消费趋势。
对于品好饭，我们专注于规模扩张和运营优化。这使我们能够领导消费需求，为价值观商品提供好的选择，并通过更高效的方式将它们送到消费者家门口。
这帮助我们触及更广泛的受众，提升用户体验，并提高价格敏感用户的购买频率。
我们还在高订单价值领域投入更多努力，通过创新和改进产品，如“神抢手”或“一人食”套餐和“必点清单”，在此过程中，我们加强了两大核心能力。第一是产品展示，我们提升了包括图形、文字、视频和直播在内的各种格式的内容制作能力，培养了一个活跃的内容生态系统。
另一个是促销渠道方案，我们升级并简化了会员计划，使其更易于消费者和商家使用。我们在货架式模型的持续改进，结合我们增强的营销能力和我们的热门产品，使我们能够更有效地激发消费需求。
经过5年的快速增长，美团闪购现在已成为按需零售银行的关键一环。它连接了数百万的本地零售商和品牌与数亿消费者。我们成功地培养了消费者在30分钟内将一切送达家门的习惯。
2023年，美团闪购的订单量同比增长超过40%，显示出其巨大的增长潜力。美团闪购的用户基础不仅具有更高的粘性，而且相比平均购买用户展现出更强的购买力，其中有相当一部分是年轻用户。
在我们继续改善供应的同时，我们注意到，消费者现在使用美团闪购的频率更高，因为更广泛的场景和时间段。值得注意的是，第四季度，核心用户的购买频率同比增长超过20%。我们相信，核心用户的购买频率和人均收入（ARPU）将有相当大的增长空间。2023年，我们的年度活跃商家也同比增长近30%。
随着越来越多的线下零售商进入按需渠道，我们的客户质量和多样性显著提高。我们与约400个品牌合作，引入了[不清楚]商家，并支持他们向线上运营过渡。
我们还将新的供应格式扩展到更广泛的地区，美团买菜[不清楚]现在覆盖了200多个城市。我们在供应端的持续努力逐步带来了提升用户体验和持续用户增长的成果。
订单量在所有类别、地区和场景中都实现了强劲增长，此外，我们不断创新和优化平台解决方案，以更好地应对不断变化的需求。例如，我们扩大了24小时药房的覆盖范围，与连锁药房合作，并引入了医疗保险支付选项，在流感季节提供了按需快速上门测试服务[不清楚]。
我们是行业中第一个推出一站式在线诊断和药品配送解决方案的公司，并为消费者提供一站式在线健康服务。
得益于我们过去的努力，按需零售和按需物流中蕴含的价值得到了认可。我们相信，将一切送达消费者家门将成为未来的趋势。在消费者需求的推动下，我们不断地将更多的时间、价格优势产品引入在线平台，并提供可靠的采购服务。
下一阶段，我们将在所有主要类别中，无论是食品配送还是非食品配送，深入转型并深入行业价值链。我们对食品配送和即时购物的长期发展充满信心。
我们的到店、酒店和旅游业务积极捕捉线下消费的反弹，通过进一步增强产品和运营实现增长。2023年全年，GTV增长超过100%，年度交易用户增长超过30%，年度活跃商家增长超过60%，均创下新高。
2023年，我们在行业发展中导航，并通过业务迭代满足消费者、商家的多样化偏好。作为领先的在线平台，我们有责任推动行业转型。
在这一年中，我们积极提升了推广热销产品的能力，并丰富了视频内容供应。我们与提供高质量折扣SKU的优质商家合作，在我们的特价活动[不清楚]中为消费者提供多样化的优质选择。
我们在低价产品方面的消费者认知进一步提升。同时，我们推出了直播节目，结合美团平台直播[不清楚]、商家直播和销售团队直播，这使我们能够以更生动的方式推荐性价比高的产品，满足消费者对折扣商品的需求。
2023年，直播活动的交易规模迅速增长，12月份的日均直播场次超过10000场。我们很高兴看到消费者越来越愿意在我们的平台上观看直播并下单。特价活动和直播活动都帮助我们进一步巩固了“每日低价”的消费者心智。在不断变化的行业环境中，我们继续优化基于货架的搜索模型，以巩固我们的竞争优势。我们的运营利润率、激励措施和市场营销项目得到了加强。我们与许多高质量的商家建立了更强的合作伙伴关系，为消费者提供了更具性价比的交易。
我们还降低了基于订阅的服务的门槛，从而加速了商家的加盟，显著扩大了我们的商家基础。在第四季度，我们进一步在全国范围内实施了直营模式，以取代以往的代理模式，以加速在线渗透并在低线城市寻找未来增长机会。
我们致力于使我们的平台成为商家进行在线运营的首选。通过我们持续的努力，我们帮助商家积累了宝贵的数字资产，如用户评论和交易数据，并为消费者提供了可靠的消费决策来源。
此外，我们优化了基于主题的营销活动，并为我们信赖的“必吃榜”和“黑珍珠榜”组织了多样化的在线和线下促销活动，帮助商家提升品牌知名度和提高交易转化率。
酒店和旅游行业在2023年经历了最高速度的反弹。得益于我们在休闲旅游方面积累的知识和在国内市场无与伦比的领导地位，我们简单地抓住了行业增长的机会。我们还深化了对消费者偏好的理解，并改善了我们的供应能力，以更好地应对不断变化的需求。
2023年，我们国内酒店的GTV同比增长超过100%，为了为消费者提供更优质的内容体验和性价比推荐，我们增强了我们的直播能力。
去年，我们进一步利用了我们在到店餐饮领域的独特定位，并提供了捆绑酒店房间的特价套餐。此外，我们紧跟最新的流行趋势，在假日期间推出了各种营销活动，因此，假期季节的房间预订在2023年创下了历史新高。我们在高星级酒店领域也保持了强势存在，并在2023年取得了进一步进展，来自国内高星级酒店的GTV超过了30%。
对于替代性住宿，作为国内市场的绝对领导者，我们通过提高服务质量和增强用户体验，进一步扩大了我们的领先地位，同时继续推动行业发展。
展望未来，我们将继续巩固我们的竞争优势，为消费者和商家带来更大的价值，并为我们的到店、酒店和旅游业务捕获更多增长机会。我们对服务到零售的在线渗透潜力充满信心，并致力于推动本地服务的数字化转型过程。
我们的核心新业务美团精选在年度基础上进一步提高了运营效率，并在2023年进一步扩大了业务规模。在这一年中，我们继续增强平台供应，并为消费者提供了更多样化和性价比更高的产品。
我们还增加了取货站的密度，以便触及更广泛的消费者群体。到2023年底，我们已经累积了超过5亿的交易用户。这个新的用户基础将为平台未来带来更多的交叉销售机会。
然而，这项业务在2023年仍然出现了重大的经营亏损，经营净亏损率较高。在2024年，我们将进一步迭代我们的业务战略，并[不清楚]减少亏损率。
我们专注于建立长期竞争力和提升用户体验，而不是专注于市场份额。面对新的宏观环境和竞争动态，我们在2023年积极响应变化并迭代我们的业务运营。我们丰富了我们的产品和服务矩阵，服务了更广泛的消费者基础和商家基础，并巩固了我们的消费者心智。
如您可能已经注意到，我们最近调整了我们的组织结构。我们认为这一调整将带来更多核心业务之间的协同效应，并进一步巩固我们的竞争优势，以便我们能够以更好的质量和更高的效率为我们的消费者和商家服务。
我们相信新的消费需求将继续出现，本地商业行业的数字化转型是不可避免的。作为行业领导者，我们处于有利位置以适应这些变化并捕获沿途更多增长机会。我们将坚定地实施我们的零售+技术战略。
我们全力加速行业的数字化转型过程，并朝着我们的使命努力——帮助人们吃得更好，生活得更好。
说到这里，我将电话会议交给陈少晖，为大家更新我们最新的财务结果。
陈少晖
谢谢王兴。大家好。现在我将介绍我们第四季度的财务结果。
在这个季度，我们的业务实现了稳定增长，总收入同比增长22.6%，达到737亿元人民币。由于我们的食品配送和美团闪购以及商品零售业务的毛利率改善以及在线营销服务收入的增加，收入成本比例同比下降了5.7个百分点，降至66.1%。
销售和营销费用比例同比增加了4.8个百分点，达到22.7%，主要是由于我们增加了促销、广告、用户激励和员工福利，以刺激消费并巩固我们的竞争优势。
研发费用比例同比降至7.4%，主要受益于运营杠杆的提高。管理和行政费用比例为3.7%，与去年同期保持稳定。
我们专注于刺激高质量增长和提高运营效率，推动了各部门运营利润和运营利润率的年度增长。
各部门的运营利润从8.502亿人民币增加到32亿人民币，运营利润率从-1.2%提高到2.4%。在合并基础上，我们的调整后净利润同比大幅增长，本季度达到44亿人民币。
转向我们的现金状况。截至2023年12月31日，我们保持了强劲的净现金状况，现金及现金等价物和短期投资总额达到1452亿人民币。在第四季度，经营活动产生的现金同比显著改善，达到104亿人民币。
现在让我们来看看我们的部门结果，首先是核心本地商业。我们的核心本地商业部门的收入同比增长26.8%，达到551亿人民币。运营利润同比增长到80亿人民币。本季度的运营利润率为14.5%。
按需配送订单量同比增长25.2%。对于食品配送，我们专注于提高我们高质量用户的消费频率，同时更有效地满足大众市场消费者对低价餐饮的需求。
因此，尽管面临外部挑战，我们的订单量实现了近25%的同比增长。收入增长速度低于订单量主要是由于去年增值税减免政策对配送服务的影响以及今年平均订单量的下降。
第四季度去年的平均订单价值（AOV）异常高，很大一部分订单来自大票价订单，如家庭订单和长途订单。
同时，去年第四季度，许多中小企业也暂停了运营。然而，我们很高兴看到，尽管如此，商家的边际需求在本季度仍然很强劲。广告商家基础的扩张及其平均收入的增长推动了在线营销收入的强劲增长。
同时，我们继续优化配送效率，受益于[不清楚]快递的供应。订单量增长也推动了成本方面的[不清楚]规模。这些有利因素有助于部分抵消补贴增加和AOV下降的影响。
对于美团闪购，订单量保持健康增长，本季度平均订单量达到830万。我们的策略一直专注于加强消费者心智，拓宽平台上可用供应的多样性，并优化运营。
这些努力取得了积极结果，交易用户的规模和购买频率都在迅速增长。我们也很高兴看到，越来越多的消费者在不止一个类别下订单。关于其单位经济学，AOV同比下降，主要是由于去年消费者为了储备日常必需品和药品导致的高基数。尽管如此，我们看到了一个积极的趋势，越来越多的线下零售商和品牌采用按需配送渠道，并将营销预算分配到我们的平台。
这转化为另一个季度的在线营销服务收入的显著同比增长，广告变现的改善和供应的改进一起有助于在年度基础上改善单位经济学，尽管AOV较低。
现在让我们转向到店、酒店和旅游业务。服务零售[不清楚]在这个季度保持强劲势头。我们继续支持商家进一步加强现有用户心智并渗透到低线城市。
与此同时，我们细化和多样化我们的营销策略，增强我们的内容能力，成功推动增长。本季度，到店的GTV持续快速增长，交易用户数量和商家数量都达到新高。
酒店及旅游业务在本季度的房晚量和平均日房价（ADR）上也保持了强劲增长。由于商家激励增加和对商家收取的基于订阅的服务费用降低，到店、酒店和旅游的增长速度低于GTV。基于交易的服务收入同比增长非常强劲。各种本地服务行业的数字化进程正在加速。例如，美容、运动和健身以及其他休闲娱乐服务的消费需求特别高。
在线营销服务收入的增长落后于我们的佣金收入。然而，在顺序基础上，我们的性能广告的广告商数量有所增加。运营利润率在顺序基础上进一步下降，主要是由于我们增加的营销努力和在低线城市的战略投资。
这些举措旨在抓住增长机会并加强我们的竞争优势。我们坚信市场仍处于高增长阶段。在线渗透在低线城市和各种新类别中有特别大的潜力。
转向我们的新业务板块。在这个季度，这个板块的收入同比提高了11.5%，达到186亿元人民币，主要是由于我们的商品零售业务的发展，部分抵消了我们自营权益共享业务模式的收缩。该板块的运营亏损和运营亏损率分别在顺序基础上缩小到48亿元和26%。
对于美团精选，我们改进的业务运营效率导致季度运营亏损率在顺序基础上缩小。与此同时，我们的许多新业务继续取得良好进展，提高了它们的运营效率。
总之，我们的核心本地商业板块在新的消费环境中表现出弹性，并在今年达到了许多令人印象深刻的里程碑。我们致力于高质量增长和效率改进的背后，带来了EBITDA和自由现金流的改善。
展望未来，我们将继续加速我们的核心业务，抓住更多增长机会，并增强长期盈利能力。我们还将为我们的新业务追求高质量增长策略，并不断提高运营效率。我们对我们的业务基础和长期增长潜力保持坚定信心。
说到这里，我们现在开始问答环节。
[问答环节]
感谢大家参加今天的电话会议，我们期待下一季度再次与您交流。谢谢大家。
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这是美团2023年第四季度财报电话会议的中文翻译摘要。为了保持原意的准确性和完整性，本翻译尽可能忠实于原文。希望这有助于您更好地理解美团在过去一季度以及全年的业绩和未来展望。如需更详细的信息，请参考官方发布的完整财报和电话会议记录。